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套利基金显示出火花 但它们不适合DIY投资者

2019-04-10 11:11:09   来源:

与流动性基金等短期债务领域的竞争对手相比,套利基金在过去一年左右的回报率并不那么令人印象深刻。然而,随着债务证券估值变化的发布,流动性基金的回报预计会下降,专家看到套利基金的机会,因为市场预期会出现近期市场反弹。套利基金是否应该为您的短期需求重新投资您的投资组合?

套利基金是投资于股票和期货市场的混合基金,但产生的回报与短期债务基金一致。与他们的名字让人想起的形象相反 - 一个投资于风险衍生品市场并获得高回报的基金 - 他们是低风险的,他们的回报反映了市场的短期利率。

他们是如何工作的?

套利是同一产品在两个不同市场之间可能存在的价格差异。在套利基金的情况下,它是同一证券的股票市场的现金和衍生部分之间的差额。套利基金试图通过在现金和期货市场中采取相同但相反的头寸来锁定这种价格差异。

让我们通过一个例子来理解这一点。一只股票在现金部分交易为₹100,而一个月期货交易价格为₹102.获得此₹2的策略将是在较便宜的市场购买股票,在这种情况下的现金市场,₹100,并以₹102的价格出售更昂贵的股票。在结算日,现金和期货市场的价格将会收敛。假设结算价格是₹103.在现金市场中,投资者赚取₹3,因为该股票以₹100买入。在衍生品市场,投资者因未来而损失₹1以₹计算102.此交易的总利润为₹2 {3 +( - 1)}。无论结算价格如何,此₹2均被锁定。如果结算价格是₹99怎么办?由于股票以100加元的价格买入,现金头寸的损失为₹1。未来头寸的利润为3,因为未来的售价为₹102,现在定价为99.该行业的净利润又是₹2(-1 + 3)。

套利基金创造头寸以利用市场上可获得的套利机会。两种价格之间的差异是基金的回报,并且当现金和衍生品市场中创建的头寸在未来头寸的到期日结束时实现。

通常情况下,一个月的未来用于制定此策略,因为这些是最具流动性的合约。当市场活跃或波动时,从所持仓位获利的机会可能比期货头寸到期的时间短。这使得资金可以更频繁地进行再投资或搅动,因此,套利资金可以在这些市场中获得更好的回报。在稳定的市场中,头寸持有到期,即约30天,而回报通常反映短期利率。

尽管投资于股票和衍生品市场,但套利基金并未承担与股权投资相关的风险。这是因为在现金市场上买入的股票的波动风险被相等和相反的衍生品头寸所抵消。

然而,在到期期间,头寸被标记为市场,这可能导致净资产价值的波动。一旦头寸平仓并获得锁定利润,这将得到纠正。如果投资者在此期间提取资金,可能会有亏损。套利基金通常会在一个月之前对提款进行退出,以阻止此类活动。

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