Netflix(NFLX)-“获取报告”发布了强劲的季度,但是管理层指南中使用的措辞对Netflix将维持由大流行引起的近期订阅增长的说法构成了威胁。
该股在盘后交易中下跌了10%,至每股473美元,并且在大部分时间里一直是盈利热门。
以下是与华尔街预期的结果:
收入:$ 6.15B v。$ 6.08B(实际:同比增长25%)
付费净增加量:1000万对820万(+ 270%)
营业利润率:22%对18%(同比增加80个基点)
调整后的每股收益:1.59美元v.1.82美元(+ 165%)
自由现金流:8.99亿美元对2.62亿美元(去年亏损)
管理层表示,该公司产生了3.4亿美元的非经常性支出,其中大部分是没有税收优惠,导致税率远远高于预期,导致每股收益亏损。有助于提高营业利润的是,管理层一直在控制营销支出,因为Netflix在扩大规模的同时又吸引了更多订户,因此受益匪浅。
但是,正是库存的指导。
该公司表示,随着待在家里的顺风逐渐消退,增长正在放缓,这与最近市场对Netflix在COVID环境中达到新的增长高度的看法相反。
管理层说的是:
“正如我们在20年第1季度的信函中所指出的那样,我们预计下半年付费净增加量将同比下降,因为上半年的强劲表现可能会拉动下半年的一些需求。增长正在放缓当消费者度过Covid最初的震惊和社会限制时。”
该公司确实表示,预计2020年的盈亏平衡至正自由现金流结果,高于此前估计的负10亿美元。但这是由于最近生产停顿。该公司预计2021年的自由现金流将再次为负。一些分析师曾希望Netflix比管理层所暗示的更能持续产生正的自由现金流。
对于第三季度,管理部门指导的付费净订户增加额仅为$ 6.3B,收入仅为250万美元。这与分析师的536万美元的预期相抵触。该指南意味着同比大幅下降。
现任首席运营官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)也被任命为联席首席执行官。
在盈利方面,该股反映出令人难以置信的乐观情况。虽然在六天内创下盈余的数字下降了3.8%,但自6月8日以来已增长了25%,使企业市值达到了明年EBITDA(未计利息,税金和非现金支出的收入)的49倍。许多分析师对该公司的估值是其40倍。