Fisher Investments和TheStreet的“投资者机会”系列的一部分
在许多州针对COVID-19大流行实施广泛封锁之后不久，美联储(Fed)和美国立法者做出了回应，将数万亿美元的直接付款分配给个人，并将贷款或信贷分配给银行，企业和市政当局。这些财政和货币措施的目标是帮助抑制企业倒闭带来的经济影响，并增强金融体系的信心和流动性。考虑到应对措施的规模，一些人警告称，随后将出现通货膨胀加剧。但是，我们认为结果不会在不久的将来出现。
在经济衰退期间，通货膨胀通常不是主要问题。
首先，一个简单的定义：通货膨胀是指随着时间的推移，整个经济中商品和服务的总体价格水平上涨。相反，通货紧缩是价格的广泛下降。在经济衰退期间-就像因COVID-19相关的封锁导致的那样-金钱可能出于多种原因停止在经济中流动。在这种情况下，通货膨胀通常会放缓，有时甚至会转向通货紧缩。因此，经济收缩期间潜在的潜在风险是缺乏资金(和贷款)，从而导致一些企业在无法获得维持生计所需的资金时关闭。历史上的例子是1929年股市崩盘后的那段时期，当时美联储犯了一系列错误，从而收紧了货币政策，并导致了历史上长达数年之久的萧条，并伴随着持续的通缩。
然而，这一次，美联储和议员们采取了应对措施，尽管封锁措施造成了经济影响，但仍使资金流动。今年的措施并非旨在创造没有需求的传统“刺激方案”，而是旨在为美联储认为必要的市场领域提供流动性，以增强商业信心。此外，美国政府的支出计划主要是为了弥补收入和工资损失。费舍尔投资公司(Fisher Investments)认为，这些财政和货币应对措施既有好有坏，但我们目前不认为高通胀是可能的结果。仔细研究最近的历史以及导致通货膨胀的因素有助于解释原因。
前所未有的措施
上一次重大经济衰退期间采取的前所未有的措施并未导致通货膨胀失控。
从根本上说，通货膨胀源于太多的钱追逐过少的商品，因此货币供应量是通货膨胀的关键变量。但是，有许多不同的方法来衡量货币供应量。货币基础是最简单，最狭窄的衡量标准。这是美联储流通货币和银行准备金余额的总和，今年春天急剧上升。M2货币供应范围更广一些，包括票据，硬币，银行储备，可支票存款，储蓄存款，货币市场基金和存款证(CD)。M2也在今年春天跳了起来，三月份同比增长了近18%。[一世]
