与这一目标价格上调的本质相一致的是，华尔街上的大多数人都认为标准普尔500指数到2020年底将比现在高。原因：排除广泛的新锁定措施，2021年的每股收益增长，再加上利率上升带来的轻微负面影响，应该会使该指数从此处上升。
Canaccord Genuity的首席市场策略师Tony Dwyer将标准普尔500指数的价格目标上调至3,300点，较6月29日星期一的水平高出约8%。他在笔记中写道，因为它消化了COVID-19低点的历史收益……并通过历史性的停工和重新开放进行了工作。
上周，由于病毒病例激增，标准普尔500指数下跌了近3%，有12个州正在暂停重新开放计划，这种发展可能会缩短最近在就业和零售数据中看到的极为积极的经济趋势。估值略有上升，而对一年期远期收益的估计却脱离了2020年的底部，因此短期内增加股票的投资者兴趣可能会减少。
投资者知道美联储正在向债券市场的所有领域注入流动性。他们现在正在寻找财政刺激方案-可能每户每户现金注入1,000美元-如果病毒病例激增仍然很丑陋，则为再次开放提供了又一桥梁。
Dwyer表示：“令人难以置信的货币刺激措施(在可预见的未来可能会继续使用)以及随后的信贷市场和流动性改善的结合，使我们能够将2021年SPX的每股运营收益从150美元提高到2021年的每股165美元。”以这个估计值的20倍计算，他的年终目标是3,300。目前，标普500指数的市盈率略高于21倍，而十年期国债收益率处于历史低位0.64%，如果假设经济复苏，它的估值不会被高估。但是德怀尔像华尔街上的其他多头一样，认为当前的经济复苏是可持续的-不包括更多的病毒引起的封锁-并且将利率提高了一点。一些人认为10年期国债收益率将达到1%左右，这将导致收益倍数下降。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)写道：“我们预计估值将下降10%，因为未来十二个月的每股收益(估计)将在明年增长近20%，为标普500指数留下10%的上涨空间。”在笔记中。
因此，鉴于收入预测，经济复苏情况如何?
德怀尔认为，流动性仍将继续流动，因为信贷利差已从今年最高市场担忧水平的11%降至6%(高收益率减去10年期国库券的安全收益率)。从历史上看，这些利差接近5%或4%，但Citizens Financial的公司融资和资本市场主管最近告诉TheStreet，较低的利率水平使大型公司能够在较长时期内借入并支撑流动性，美国再次锁定。现在，投资级债券收益率比10年期债券收益率高出1%以上，与历史一致。这是公司借贷的另一个推动力。
