每年都有成千上万的投资者涌向奥马哈参加伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会(AGM)。由于近年来伯克希尔哈撒韦公司(伯克希尔)开始直播这一事件,投资者和非投资者都可以见证现场,因为董事长兼首席执行官沃伦巴菲特和他的得力助手查理芒格分享他们对公司的无记录观点,市场和经济。
选择奥马哈沃伦巴菲特甲骨文的机会的机会受到投资界的神圣性待遇。毕竟,巴菲特可能是我们这个时代最着名的投资者。巴菲特的话是福音真理,时期。
尽管他的声望很高,但巴菲特也因其所提供的永恒课程而慷慨解囊。不仅巴菲特分享了他的见解,他还是用简单的单词解释抽象的想法。以下是我在观看AGM2019和AGM后访谈时学到的五个重要课程。
犯错误在年度股东大会期间,巴菲特承认伯克希尔在为现在陷入困境的卡夫亨氏公司的合并付出太多代价时犯了一个错误。经过一系列的不幸事件后,自2019年开始以来,卡夫亨氏的股价暴跌了20%以上。
2月,卡夫亨氏披露了美国证券交易委员会的会计调查。卡夫亨氏(Kraft Heinz)也削减了股息,并为其卡夫(Kraft)和奥斯卡迈耶(Oscar Meyer)品牌减记了154亿美元。尽管遭遇挫折,但巴菲特仍坚持对公司的忠诚,因为他认为核心业务仍然基本面强劲。
在评论这一错误时,巴菲特表示“任何投资都可能因为支付太多而变成糟糕的交易”,但他补充说,我们不能“通过少付钱就能将任何投资变成一笔好交易。”换句话说,巴菲特知道付出的代价肯定会过高。破坏任何投资,但尝试为优质公司支付“合理”价格仍然要好得多。
最糟糕的错误
沃伦巴菲特经常谈到他的遗漏错误。事实上,巴菲特实际上认为这个错误比委托错误(比如卡夫亨氏)更加昂贵。你看,巴菲特认为投资者可能会指出做出不良投资并实际计算损失的错误。然而,当你犯了一个遗漏错误时,就没有投资损失,你只会在后见之明中意识到这一点。
在年度股东大会期间,巴菲特和芒格感到遗憾的是,他们“搞砸了”因为没有早先识别谷歌所有者Alphabet Inc。事实上,这是他们最大的遗憾之一,因为他们看到伯克希尔保险公司GEICO使用了多么出色的搜索引擎优化。事实证明,谷歌成长为世界上最大的搜索引擎平台,因为他和巴菲特只是“坐在那里吮吸大拇指”。
在一天结束时,巴菲特和芒格所倡导的是,优秀的投资者必须能够容忍风险,但是伟大的投资者是冒险的。因此,始终采取良好的信息,不要后悔没有做你应该做的事情。
正如大多数投资者应该知道的那样,近几年来,苹果已成为伯克希尔投资组合中最大的股票。当被问及伯克希尔对苹果公司的投资时,他描述了将这些股票归为一个拥有农场的比喻。
正如巴菲特所解释的那样,如果你盯着它或者哎呀,庄稼不会增长得更快,甚至为它欢呼。经济条件不受企业控制,有些年份必然会比其他年份更好。重要的是农场在旋转作物方面很好,并且希望多年来产量变得更好。
这个想法是看全局,因为投资者不投资于股票,而是投资于基础业务本身。像鹰一样关注股票价格并不会让它增长得更快,而且对你的投资失去睡眠根本不值得。最重要的是购买优质公司,这些公司拥有关心提升股东价值的优秀管理人员。让他们多年来为您提供回报。