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分析师在季度业绩不佳后大幅降价

2019-05-25 09:34:28   来源:
导读 运动鞋和服装零售商的股价迅速下跌,这是历史上按绝对美元计算的第三个最大跌幅,也是百分比亏损期的第五个最差日。摩根大通(JP Morgan)分

运动鞋和服装零售商的股价迅速下跌,这是历史上按绝对美元计算的第三个最大跌幅,也是百分比亏损期的第五个最差日。

摩根大通(JP Morgan)分析师马修·博斯(Matthew Boss)表示,“FL的模型轨迹重回正轨,其长期目标模型为正中位数单位数同店销售额和两位数的每股盈利增长,但数字投资增加限制了利润率的提升。”“我们承认FL是高端运动鞋的市场份额领导者,预计鞋类长期看起来比服装增长更快,但保持接近客户的成本上升使公司5年的利润率提高计划更多的后半部分加权。“

长期增长故事仍然存在多年的前景导致Boss将其目标价格从每股65美元降至每股51美元。该公司确实回应了对华尔街削弱目标的一些阻力,推动他们相信2019年的前景仍在轨道上。

“重要的是,我们对今年的产品流程有着良好的视线,这使我们对2019年的前景充满信心,”公司发言人告诉Real Money。“我们更新的每股盈利预测反映了第一季度较低的股票回购活动,而我们仍然有望实现可比店面销售,毛利率和SG&A利率,与我们今年的原始指引一致。”

不过,分析师仍然对回购计划持怀疑态度。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师迈克尔比内蒂(Michael Binetti)表示,“我们对FL的答案感到困惑,因为战略/法律限制阻碍了第一季度的回购。”“对于可能在第二季度加大回购以帮助超越1Q失误的问题,FL提供了显着的安慰。”

Binetti确实注意到,静音回购计划有可能促进零售商的并购活动,这是一个关键因素,使他能够保持对该股票的“跑赢大市”评级。尽管如此,在第一季度业绩公布后,他将价格目标从乐观的每股77美元下调至更实际的65美元目标价格目标。

谈论关税从Foot Locker毫无疑问可怕的日子开始大幅度转变是其产品关税增加的可能性。

“超过170家鞋类零售商签署了行业协会,美国鞋类分销商和零售商(FDRA)的一封信,要求政府考虑停止提高从中国进口的鞋类的关税,因为这对我们的客户产生了负面影响。这个额外的成本在一个已经受到有意义的关税的行业,“公司发言人说,认识到逆风。“我们希望这些新的关税不会实施,但如果是这样,我们将与我们的供应商合作伙伴合作,以尽量减少对我们业务的影响。”

没有提供有关缓解策略的具体细节。根据FDRA的数据,运动鞋卖家的额外成本可能会很高,因为运动鞋的零售价平均为48.18美元。关税后,预计平均价格将超过60美元。

Foot Locker可以选择增加成本和可能减少需求,或者吃掉成本并进一步挤压利润。无论哪种方式,对于与阿迪达斯(ADDYY)和耐克(NKE)等主要供应商协商成本较低的公司来说,这并不是一个理想的情况。

“FL目前约有65%的销售额来自耐克产品,”Boss指出。“公司与耐克公司关系的任何压力都可能影响其收到的鞋类和服装的分配,从而破坏其销售全价高端产品的商业模式。”

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