即使在管理层公布2019年3月结束的年度利润和股息增长近30%之后，ALS有限公司(ASX：ALQ)的股价也大幅下挫。
与S&P / ASX 200(指数：^ AXJO)(ASX：XJO)指数下跌0.2%相比，ALQ股价下跌0.5%至8.01美元。1919财年的业绩没有什么可恶的，实际上高于管理层的指导和共识预测。小鬼的地方我怀疑的是，投资者对当前财年的增长感到紧张。
对路透社进行调查的经纪商正在为FY20带来强劲的每股收益增长14%，这可能不会影响管理层的前景评论。“在没有任何长期贸易不确定性的情况下，ALS业务流运营的潜在全球经济状况继续保持稳定，”ALQ的常务董事Raj Naran表示。
“公司计划遵循其通常的做法，即在2019年7月31日的股东周年大会上提供上半年的正式财务指导。”读“稳定”的定义“稳定”一词并未达到14%的利润增长预期，投资者可能会在两个月内等待股东周年大会获利，而不是等待管理层的目标是承诺不足和过度交付，或者试图降低过于乐观的市场预期。
另一个问题是估值，因为ALQ定价为增长股。假设“稳定”意味着持平至低增长，该股票的市盈率在20财年左右，约为21倍。对于只有稳定增长前景的股票而言，这是昂贵的。
良好的FY19结果，但我们关心吗?抛开这个问题，ALQ的FY19结果看起来不错。基本净利润增长27.3%至1.81亿美元，而管理层的指引为1.7亿美元至1.75亿美元。
这意味着每股盈利37.1美分，超出市场预期的每股36.2美分。由于其生命科学部门和商品部门对盈利增长的贡献强劲，管理层还将其末期股息提高了27.8%至每股11.5美分。可惜市场投资未来，而不是过去!ALQ在亚洲，美洲和欧洲的战略收购和增长项目上投资了1亿美元，因此也非常贪婪。但这也许是投资者稍微放松的另一个原因。难道这么大的投资不应该产生比“稳定”更好的前景吗?
