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什么最终使切萨皮克能源股票走高

2019-05-16 10:32:10   来源:

但所有这一切对于CHK股票都没有什么作用,这种股票继续走向错误的方向。最近CHK股票的消退只会增加CHK所有者的长期挫折感。切萨皮克能源股票在过去三年的大部分时间里看起来很有吸引力;我曾多次推荐自己,同时也强调了CHK股票带来的诸多风险。

切萨皮克能源股票不时上涨,去年从3美元涨至5美元以上,并在2019年上半年从12月末的低点翻了一番。然而,CHK股票再次无法保持涨势。并且值得怀疑的是,如果有的话,那将会改变。切萨皮克能源股票案例

2014年中期,页岩气泡开始破裂,CHK库存受到重创。它在2014年中期价值30美元;在不到两年的时间里,由于破产谣言旋转,CHK低于2美元。

从那以后,债务一直是双方对切萨皮克能源股票争论的重要组成部分。熊和怀疑论者认为,CHK是再次遭遇破产恐慌之后的又一次油价下跌。但无论如何,债务继续对公司和CHK股票构成压力,限制了其能够像往常一样具有侵略性的能力。

对于多头来说,尤其是从估值角度来看,债务是一个加分。CHK的市值约为40亿美元,再加上100亿美元的债务,其企业价值达到140亿美元。如果有人认为切萨皮克的业务价值为14亿美元,那么CHK股票的价值将上涨35%,达到54亿美元。

因此,从根本上说,CHK股票的波动性是有道理的。而最近的低迷至2.44美元使切萨皮克能源股票更具吸引力,至少在纸面上如此。另一项债务再融资推迟了到期日,给公司留出了空间。尽管对美国页岩油的乐观情绪正在上升,但CHK继续转向更高的石油产量,远离其对天然气的传统关注。

正如我在宣布交易时写的那样,CHK收购Wildhorse资源开发似乎是一个坚实的举动。它提供了更大的资产基础来支持债务 - 以及更多的收益来偿还债务。该公司已将资本支出资金转移到粉河流域,目前其面积表现非常好。

似乎切萨皮克能源本身正在取得进展。然而,除了12月份的反弹之外,切萨皮克能源股票并非如此。这个时间CHK股票不同吗?

在CHK库存方面,有两个广泛的问题。首先,即使近期油价反弹,勘探和生产股也表现不佳。Chesapeake Energy股票在过去一年中已经损失了约28%的价值;但该行业的表现与平均水平相当。油价在这段时间内下跌,对该行业的股票造成压力。

第二,投资者对CHK股票的耐心可能已经不多了。切萨皮克的每份收益报告似乎都强调了CHK的潜力。但其结果根本没有改善。

切萨皮克多年来一直瞄准积极的自由现金流,但它没有实现这一目标,今年也许不会实现。CHK预测其调整后的EBITDAX(扣除利息,税项,折旧,摊销和勘探费用前的收益)将达到25.5亿美元至27.5亿美元。但它的利息支出为5亿美元以上,其预期资本支出为210亿至23亿美元,远远超过了这一数字。

切萨皮克一直承诺多年来偿还债务。截至2015年底,其长期债务为103.5亿美元。CHK的债务现在接近100亿美元,这归功于它作为Wildhorse交易的一部分所承担的债务。