百威酿酒公司亚太有限公司周五提起出售香港股票，这可能是该市今年最大的首次公开募股。知情人士援引彭博新闻社报道，AB InBev的目标是7月份可能筹集至少50亿美元的单位。
分享者将获得锁定世界最大啤酒市场中国最赚钱的部分的业务份额，并在其下两个最大的市场中排名第一：澳大利亚和韩国。这有助于使百威酿造成为该地区最大的啤酒销售商和高利润的经营者。
在中国，所有啤酒都不是平等的。在市场的一端，一些品牌的利润率很低，以至于最近它们可能比水便宜。另一方面，高端品牌可以成为大赚钱的人 - 而百威啤酒的同名啤酒被认为是中国的高端品牌。如今，AB InBev在中国销售的百威啤酒数量超过美国。
按数量计算，该国最畅销的品牌是雪花，由华润啤酒控股有限公司(China Resources Beer Holdings Co.)生产。尽管如此，百威啤酒(Budweiser Brewing)仍然领先。在溢价和超高端市场中，AB InBev部门占有46.6%的市场份额，是其最接近的竞争对手青岛啤酒股份有限公司的三倍多。
根据百威酿酒公司的首次公开招股文件，中国的超高级啤酒售价为“超值”啤酒价格的11.6倍，而印度为6.1倍，澳大利亚为1.6倍。收入的增加刺激了中国城市消费者对昂贵的外国啤酒的需求。除了标志性的美国品牌，该公司的优质啤酒包括Stella Artois，Corona和Hoegaarden。
根据利息，税项，折旧和摊销前的标准化收益，这有助于将2018年的营业利润率转化为33%。根据彭博汇编的数据，华润啤酒去年的Ebitda利润率为12.5%，青岛啤酒的利润率为12.4%。
上市的一个主要动机是帮助AB InBev减少1100亿美元的债务。百威啤酒的投资者将持有一个杠杆率较低的业务股票，该业务处于增长较快的地区。该文件显示，截至3月31日，该部门的债务总额为27.5亿美元，去年年底的净债务与正常化的Ebitda比率为0.3。彭博汇编的数据显示，截至12月31日，母公司英博的净债务相当于Ebitda的4.8倍。
作为一家上市公司，百威啤酒还将获得扩张的收购货币。它可能需要它。在10月份Heineken NV与华润啤酒达成31亿美元的合作协议后，中国的竞争日趋激烈。不断变化的消费者口味也是一个长期的威胁：AB InBev部门一直在购买当地的手工酿酒商，这些啤酒制造商在年轻饮酒者中越来越受欢迎。
这也是澳大利亚的一个因素，低浓度和无酒精啤酒可能有助于对抗导致美国消费量下降的“正念饮酒”趋势。根据Sanford C. Bernstein&Co。的研究，百威啤酒的品牌包括Victoria Bitter在内的澳大利亚是一个超大的利润贡献者，占公司2018年收入的20%，但是Ebit的31%。
该公司可能希望在人口年轻且消费量不断增长的东南亚地区扩大规模。挑战将是掌握最强大的品牌。以越南为例，百威啤酒的市场份额不到1%，而西贡啤酒酒精饮料公司是最大的酿酒商。提供泰国大亨Charoen Sirivadhanabhakdi在Budweiser Brewing的股权以换取他的Sabeco股权可能比现金更具吸引力。类似的交易可能适用于San Miguel Corp.在菲律宾的啤酒业务。
IPO的最大威胁可能是贸易战。如果中美关系继续恶化，那么出售美国最着名的啤酒品牌可能不那么重要。美国政策的任何变化都会导致合作伙伴限制与美国的贸易，这可能对我们的业务造成“重大不利影响”，百威啤酒公司指出。在优步科技(Uber Technologies Inc.)上周五在纽约交易首次亮相后，全球IPO市场的冷却也可能削弱对此次出售的需求。
