最新新闻
纽衡咖啡减肥效果怎么样,一疗程能瘦多少斤,怎么代理 林顺潮眼科医院:角膜塑形镜——实现在睡梦中“恢复”视力的梦想! 在您的花园中花费一些时间就可以带来令人惊讶的收获 房地产市场拥有复苏的早期迹象 但风险依然存在 如何用蓝色进行装饰:室内专家分享她的技巧 如何在棕榈滩杰斐逊巷海滨别墅中的生活 买家需求的激增已经超过了待售房屋 一些卖家跃跃欲试趁机会减少挂牌量 限量版Velocity CPU水冷块将以249.99美元的价格出售 SD协会已发布SD 8.0规范 其传输速度高达3940MBs 英特尔盒装CPU散热器对第10代Comet Lake处理器进行了小改款 最新的三星Galaxy Book S由Intel Core i5 L16G7驱动 MSI推出具有165Hz刷新率的MSI Optix PAG272QR2游戏显示器 Clicky Huntsman游戏键盘在百思买可以便宜60美元 AMD计划使用最新的CPU和GPU技术发布几个新的APU系列 CPU monkey是一个数据库 它由多个处理器及其各自的性能编号组成 Mova独立VR耳机可提供现成的5G跟踪功能 Xiaomi RedmiBook笔记本电脑起价530美元 Arvind Fashions推迟支付4月份员工工资的50%到80% RSH公司最近表示已与一家制药公司合作推出了新的系列产品 印度锁定解除后五月份将有2000万人重新上班 Flipkart表示将注册芒果买卖平台给农民生产者组织 JioMart可能会成为电子商务杂货店的主要参与者之一 百事可乐与Dunzo合作提供新的食品品牌 Snapdeal的业务约80%来自二级城市 印度的失业率继续徘徊在24%以上 Zomato还建立了一些安全流程和检查程序以确保安全输送 古驰与圣罗兰放慢脚步并重新考虑他们将生产多少商品 消费类公司寻求削减商品及服务税以促进销售 英国商店的外观和运作方式将于大流行封锁之前的方式大不相同 M&S老板史蒂夫罗大幅削减了奖金
您的位置:首页 >资讯 > 财经 >

Adobe股票有很好的故事但有个错误的价格

2019-05-11 09:28:43   来源:

Adobe(ADBE-Get Report)是一家资产轻盈的公司,其收入增长强劲。尽管Adobe正在以强劲的现金流量发展迅速发展,但我认为其股东不太可能从目前的估值中受益,并且最好避免其股票。

强烈的潜在动力随着现代劳动力努力实现数字化转型,Adobe的商业模式继续受益于强大的逆风。

Adobe的目标是专注于为客户提供卓越的数字体验。Adobe认为这不仅仅是访问电子邮件数据库以编译个性化电子邮件。它是关于拥有正确的行为和运营数据,以收集实时洞察力,帮助企业了解其客户,并能够智能地采取行动。

在Adobe的Bonnet下Adobe有两个主要细分市场:数字媒体(约占总收入的68%)和数字体验(约占总收入的29%)。Adobe的数字媒体部分包括家庭名称应用程序,如PhotoShop和Acrobat产品系列。这个较大的细分市场正在以强劲的速度增长,截至2019年第一季度,其收入同比增长22%。

Adobe的另一个主要部分 - 数字体验(Digital Experience)规模要小得多,但它的增长速度也要快得多。截至2019年第一季度,与去年同期相比,这一细分市场上涨了34%。

现在,必须指出的是,其数字体验部门的收入增长速度并非完全是有机的。实际上,Adobe在2018年的这两次大型收购中部署了大约63亿美元。值得注意的是,营销云平台公司Marketo以47亿美元收购,而Magento是一个商业平台,以16亿美元收购。

股东没有取得多大进展

Adobe约90%的收入来自经常性资源,这加强了Adobe商业模式的整体实力。此外,这种可预测性水平使Adobe能够承担10亿美元的净债务头寸,并使其股东在资产负债表上完全不受干扰。

然而,问题比立即遇到的问题稍微复杂一些。在过去的12个月中,Adobe在股票回购中投入了高达22.5亿美元的资金 - 约占其总自由现金流量的60%。然而,流通股总数仅略有下降,同比下降1%,这是惊人的。

原因是随着股价上涨,管理层希望通过行使大量股票期权锁定收益。换句话说,Adobe的回购虽然数量众多,但却只是抵消了管理层的股票激励计划。

没有边缘的投资者

如果其他人都知道公司表现良好并不是特别有益。投资者需要比其他人更深入的了解。投资者需要寻求不完美定价的投资。

Adobe一直在以23%至24%的复合年增长率不断增长。然而,尽管这种稳定和可预测的表现,公司的所有倍数目前都在延长。例如,其P /销售比率为14.4倍,而其历史P /销售比率为8.9倍,其P /现金流量比率同样延长。

此外,如上表所示,整个投资者对整个行业的看法都非常积极。与牛群一起投资并且比平均水平更好。为了让投资者击败市场,他们需要寻找相对于历史估值而言不会以高倍数交易的投资机会。

底线Adobe通过扩展平台的端到端功能,继续专注于为其庞大的客户群提供价值。对于Adobe来说,2019年开始起步,因为它被命名为Gartner数字体验平台魔力象限的领导者。但是,正如本文所述。Adobe的股东不太可能获得奖励,因为其目前的估值使得投资者没有真正的安全边际。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。