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通用电气上升的债券再次成为首席执行官Culp的代言人

2019-05-10 11:00:47   来源:

纽约(路透社) - 通用电气股份有限公司股东本周批准了新任首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp),当时他们批准了价值1500万美元的2018年薪酬待遇。

但也许对Culp扭转这家拥有127年历史的企业集团财富的努力的更为显着的支持来自更加持怀疑态度的人群:债券持有人。

通用电气的10大最大未偿还美国债券在新的一年中平均上涨11.73%,最高的是评级为BBB的债券的ICE BAML指数,其当时的总回报率为6.5 3%。对于一篮子债务而言,这是一个令人震惊的转折,去年债券市场如此沉重,债券市场充斥着通用电气可能会失去其投资级信用评级的喋喋不休。

4月30日的收益显示这家总部位于波士顿的公司仍然有办法实现其扭亏为盈的努力,但Culp计划减少该公司1100亿美元的债务负担仍然激发了债券持有人的兴趣。

Diamond Hill Capital的投资组合经理马克杰克逊表示,债券价格的上涨“绝对是对事实的承认(Culp)确实有一个计划,也许事情已经触底了GE。”

“他们有人认识到他们需要删除和调整现金流并成为一个更好的运营公司......现在有一个负责人有计划实际完成这两个非常紧迫的需求。”

去年10月,信用评级机构将信用评级机构降级至“垃圾”状态仅三个级别之前,Culp被任命,理由是其债务负担看起来难以为继,因为其盈利下滑。自2016年以来,通用电气的股价已下跌超过三分之二,而去年该公司的股价下跌了230亿美元。

自收购以来,Culp以214亿美元的价格将包括其生物制药业务在内的GE资产出售给竞争对手美国企业集团丹纳赫公司。Culp在3月份预测,2019年的盈利将低于分析师的预期,周三重申该公司在第一季度出人意料的良好开局之后可能在今年剩余时间里有较弱的季度。

目前,删除计划可能就足够了。“当我们宣布出售他们的医疗保健部门时,我们开始(购买债务),”DoubleLine Capital的投资组合经理Monica Erickson说。“他们正在做正确的事情,但这一切是否成功还有待观察。”

杰克逊还表示,他最近已经购买了债务,至少部分是因为Culp有可能重振该公司。“是的,我确实有一些曝光,”他说。杰克逊说:“我希望我可以说我进入了广阔的领域,但事实并非如此。”他指的是通用电气的信贷利差最严重的时刻。通用电气并不是唯一一家承受减少债务余额压力的公司。

根据穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)的研究,从2015年至2018年,由于低利率使公司承担更多债务,美国非金融公司的杠杆率从2008年金融危机后的12倍上升至15倍。

像通用电气一样,其中一些公司现在正在寻求减轻这种负担。百威英博已宣布计划减少其1000亿美元的债务负担,卡夫亨氏,Verizon Communications和AT&T今年都将自己放在债务饮食上。

虽然现在美联储暂停加息可能会导致注意力分散的风险,“那些做过这些大型交易的公司并且已经做好了这些交易,”杰克逊表示,现在必须“履行他们对去杠杆化的承诺。 “

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