成长型公司有两种经常激怒投资者的品质。也就是说，他们的增长很少是直线的，并且它们很少便宜，因为由于投资者过度繁荣，估值可能会变得泡沫。话虽如此，机器视觉公司康耐视公司(纳斯达克股票代码：CGNX)和企业资产情报公司Zebra Technologies(纳斯达克股票代码：ZBRA)最近都出现了两位数的股票下跌，现在可能是买入它们的好时机，但是问题是他们的长期增长趋势是什么?让我们仔细看看。
康耐视公司又绊倒了
该机器视觉公司的管理层认为，可以在约20%的年增长了工厂自动化收入较长远。康耐视在2016年和2017年的增长率分别为17%和44%，这肯定支持这一想法。然而，2018年收入增长仅为5.2%，而在最近的第一季度财报中，电话管理层估计2019年全年收入将低于2018年的数字。这是怎么回事?
简而言之，康耐视在其较大的细分市场中遭遇了两次疲软。首先，它的消费电子产品客户 -苹果公司是其最大的单一客户- 在2018年停止了OLED显示屏和智能手机制造解决方案的资本支出。不幸的是，这种趋势延续到2019年。
与此同时，汽车业也将在2019年出现重大疲软，首席执行官Rob Willett在最近的财报电话会议上表示，“制造商正在缩减并推迟大型自动化项目。”
当然，康耐视并不是唯一一个看到汽车行业疲软的公司 -罗克韦尔自动化(纽约证券交易所代码：ROK)管理层已将全年汽车收入增长的预期从持平降至中等个位数下降然后降低2019年连续季度业绩下降10%。
毫无疑问，康耐视的两个主要终端市场都很疲软。即使其物流终端市场仍然强劲，其收入份额目前还不足以抵消消费电子和汽车的疲软。
另一方面，全球汽车销售和生产往往是周期性的，并且在某种程度上取决于利率周期，就业增长和政府政策等因素。换句话说，他们可能会再次出现，资本支出也会出现，特别是在自动化和机器视觉等提高生产力的解决方案上。
此外，对新型号的创新和生产的需求 - 无论是通过电动汽车和智能手机等 - 都将在未来刺激对康耐视解决方案的投资。物流销售 - 受电子商务实现需求的推动 - 也将推动增长。
简而言之，康耐视仍然是一家前途光明的公司;这只是它在2019年面临经济增长的平静。股票现在看起来并不是特别便宜，但它绝对是一个值得关注的一个观点，即买入任何更重要的弱点。
