也许美国最大的科技名称 - 苹果(AAPL-获取报告)，字母(GOOGL-获取报告)和其他 - 应该从主有限合伙企业(MLP)中获取一页。
MLP是收入投资者的最爱，他们获得公司因为坐拥石油和天然气管道等资产而产生的现金流量的报酬分配。其中包括Kinder Morgan(KMI-Get Report)和Cheniere Energy(LNG-获取报告)等家喻户晓的名字。
在某种程度上，苹果，亚马逊(AMZN-获取报告)，字母，Facebook(FB-获取报告)和微软(MSFT-获取报告)等超大型科技公司的倾向越来越多，试图提取高度可靠的由于是世界上一些最大的科技公司，来自其专属观众的现金流。
正如我最近写的那样，苹果和其他公司正在寻求订阅服务以平滑其收入状况。苹果公司在3月25日推出了Apple TV +流媒体服务，感觉就像是我的努力，只是从观众那里简单地提取月费。正如奥普拉上周一在舞台上加入首席执行官蒂姆·库克时指出的那样，“他们[苹果]在十亿个口袋中，你们都是。十亿个口袋。”现在，它正在深入挖掘所有这些口袋。
这些公司，苹果公司及其少数同行，正在寻求降低其业务风险。对所有人来说，增长变得更具挑战性，因为他们只是实现了令人难以置信的规模。在这个规模上，每个季度都很难继续让华尔街感到震惊。正如我在二月份写的那样，在亚马逊和其他公司发布盈利结果后不久，收入增长率已经降温。苹果公司不再披露其最大产品iPhone的销量。有意愿将风险从巨人的业务中剔除并实现更稳定的事情 - 因此，企图通过订阅来吸引观众。
根据权利，这些公司会产生巨额现金流，而且考虑到研发流程的效率，并没有立即使用所有现金，随着时间的推移，他们应该重新纳入MLP或类似的东西。
例如，亚马逊在2018年的“技术和内容”上花费了不到290亿美元，其中一些相当于传统意义上的研发。这仅占该公司去年收入的13%。亚马逊的自由现金流量约为170亿美元，这意味着他们在为其开发流程提供资金后仍有足够的资金。
他们应该以每季度反映现金产生的利率向股东重新分配利润。苹果拥有1300亿美元的净现金，每年的支出为1000亿美元，但每年也会产生约700亿美元的现金。其他巨头的数字相似：大量现金和大量自由现金流产生，尽管只有苹果和微软支付股息，可比的当前收益率分别为1.57%和1.5%。
科技公司在资本回报中使用的绝大部分现金往往都是回购，与直接向股东分配现金不同，有些人认为这是通过减少股票数来支撑季度收益的游戏。
不幸的是，似乎没有动力停止为任何科技巨头玩这个游戏。鉴于他们在广泛的市场指数中的代表性，他们的股票不仅成为了技术组合的壁垒，也成为了ETF。换句话说，有一种机器会自动接受这些股票。
但这些公司的主导地位表明，他们储存的资金以及他们投入工作的股票可能不是现金使用的最佳方式。如果苹果公司和其他公司致力于使他们的业务如此可预测和无风险，以至于他们基本上非常无聊，那么直接将其退还给股东可能是更好的途径。
科技巨头尚未成为寻租者，这个术语用于描述那些仅仅因为持有有价值资产而收取费用的企业。但这是他们向华尔街传达的方向，如Apple TV +等最新动作。
正如我所说，人们不能指望任何这些公司进行实际的MLP转换。也许最好的办法就是将一个人的投资组合的重点转移到支付一些红利的两个名字上，Apple和微软。这不是一个理想的情况，但是与平底锅行业的现实相符，现在更多的是生产现金而不是其他任何东西。
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