思科系统公司(纳斯达克股票代码：CSCO)的股价在过去三年中表现良好，为投资者带来了双倍的收益。由于稳健的经营业绩，该股票较去年上涨约28%。思科继续大力投资，以利用云，安全，物联网和数据中心的增长机会。
虽然思科已经找到了第二次风，但IBM(纽约证券交易所代码：IBM)还没有。蓝色巨人继续剥离传统或无利可图的业务线，以更多地关注利润率较高，增长较快的领域，如云计算。由于资产的改组，收入没有增长，这导致近年来股价表现平稳。
考虑到低估值和高于平均水平的股息收益率，在这些水平上购买IBM股票是很诱人的。但我相信，出于三个原因，投资者最好不要使用思科系统。
.思科的财务实力更强
比较资产负债表并不像评估增长机会那样令人兴奋，但这一点至关重要，因为拥有更多财务资源的公司可以更好地通过增值收购，股票回购和增加股息来奖励股东。
以下是两家公司在关键财务指标上的表现：
| 公 | 思科系统 | IBM |
|---|---|---|
| 现金 | $ 403.8亿 | 180.1亿美元 |
| 债务 | 256.3亿美元 | 499.8亿美元 |
| 收入（TTM） | 508.20亿美元 | 787亿美元 |
| 自由现金流量（TTM） | 131.5亿美元 | 118.2亿美元 |
数据来源：YCharts。TTM =过去12个月。
有些事情在思科的青睐中脱颖而出。首先，思科的现金多于债务，而IBM的债务多于现金。其次，思科产生更多的自由现金流，尽管年收入减少。很显然，网络先锋的财务状况要比蓝色巨人强得多。
两家公司都积极参与收购。思科在过去几年中已经收购了几家小公司，以便在云和人工智能应用等领域实现长期增长。
IBM将以340亿美元的价格吞并红帽，由现金和债务相结合。凭借红帽，蓝色巨人将为其云计算部门增加约32亿美元的收入，并为其年度自由现金流增加约10亿美元。
在红帽交易完成后，IBM将在其资产负债表上减少现金和更多债务，这将使思科系统在相对于蓝色巨人的财务方面更加强大。
2.思科的发展速度更快
思科正在对其Catalyst 9000系列交换机的需求不断增长。该公司在2017财年推出了Catalyst 9000，为企业提供集成的安全性，自动化和更好的性能。公司也喜欢这种新产品降低运营成本。因此，Catalyst 9000是思科历史上发展最快的产品。
思科证明它仍然可以增加其500亿美元的年收入。在最近一个季度，该公司报告收入同比增长7%。分析师预计思科今年的收入将增长4.8%，明年将增长3.5%。思科应该能够保持稳定的收入增长，因为预计未来五年全球互联网流量将增长三倍，这将继续推动思科产品在数据中心和物联网方面的高需求。
IBM增长最快的部分是云服务，占去年总收入的25%。云计算部门在最近一个季度的销售额增长了15%，但远低于IBM的云计算竞争对手，如亚马逊和微软。
