自Restoration Hardware(RH)上一份收益报告发布至今已有一个月左右。在此期间，股价下跌约19.7%，表现不及标准普尔500指数。
最近的负面趋势会继续导致下一次盈利发布，还是Restoration Hardware将会突破?在我们深入了解投资者和分析师最近的反应之前，让我们快速浏览一下最新的盈利报告，以便更好地处理重要的催化剂。RH的第四季度盈利预测，收入滞后
收益，收入和保证金讨论RH第四季度每股3.00美元的调整后收益超过Zacks共识估计的2.83美元，降幅为6%。报告数据较去年同期飙升78%，领先于每股2.75美元至2.90美元的引导范围。
调整后的收入(包括召回累计)为6.71亿美元，未达到共计6.87亿美元的2.2%。尽管如此，上述数字与去年同期的6.697亿美元略有增加。RH的可比品牌收入(comps)同比增长5%，而第三财季增长4%，去年同期增长2%。该公司的调整后经营利润率同比增长470个基点至15.9%。
商店更新截至2019年2月2日，RH经营着86家零售店。其中包括四个新的设计画廊和四个新的RH现代画廊。它在2019财年关闭了五家现有的商店，其中包括关闭四家遗产画廊和一家Waterworks Scottsdale陈列室。该公司还在2019财年开设了8家门店.RR在一年前经营着83家零售店。截至2019年2月2日，
资产负债表RH的现金和现金等价物为580万美元，而2018年2月3日为1790万美元。截至2018年2月3日，公司第四季度商品库存价值为5.319亿美元，而截至2018年2月3日为5.27亿美元。经营活动提供的净现金为3亿零600万美元，低于一年前的5.568亿美元。
2018财年亮点调整后每股收益为8.54美元，比去年同期的3.05美元上涨了180%。上行主要得益于经营利润率的显着增长和调整后的实际税率16.9%。
调整后收入同比增长5%至25.1亿美元。RH的比例同比增长4%，而去年同期增长6%。调整后毛利率为40.1%，较去年同期增长500个基点。经调整的经营利润率同期也增长510个基点至12.1%。
财政第一季度指引对于2019年第一季度，收入预计在5.83亿美元至5.88亿美元之间，反映出同比增长4-5%。调整后的毛利率预计为38.6-38.9%。调整后的营业利润率预计在10-10.6%之间。调整后的SG&A占收入的百分比估计在28.5-28.2%的范围内。调整后每股收益预计在1.47-1.58美元之间。第一季度的Zacks共识估计值为1.79美元，未来几天可能出现向下修正。
2019年全年指导
在2018年第四季度业绩公布后，由于市场波动，RH一直面临核心业务疲软。过去几个季度房地产市场持续疲软，以及不断盈利和非战略性业务的持续退出正在影响盈利能力。因此，它削减了先前公布的2019财年指引。实际上，由于上述逆风，目前的指导范围低于市场预期。
调整后的净收入预计在2.585美元至263.5万美元之间，低于市场预期的2.76美元(考虑到指导范围的中点)，低于先前的2.72-28.2亿美元的指导范围。引导范围的中点比早先的预期低6个点。该指导意见反映了同比增长3-5%。调整后的经营利润率预计在12.7-13.3%之间。调整后的每股收益预计在8.41美元至9.08美元之间，低于先前的9.30美元至10.70美元的预期范围以及9.90美元的市场预期。
随着新运营模式的盈利潜力和资本效率的不断提高，公司重申了其长期目标。该公司继续预计年度收入增长8-12%，盈利增长15-20%。该公司计划在2019财年开设五到七家新画廊，一年平均有三到五家画廊。
