在大衰退之后的几年里,福特汽车(纽约证券交易所代码:F)报告了一系列令人印象深刻的利润。然而,该汽车制造商在2016年开始失去动力。其2017年的调整后税前利润下降了19亿美元。随着经调整的营业利润再次下挫26亿美元,福特在2018年出现了转机,导致公司全面扭亏为盈模式。
在过去一年左右的时间里,福特做出了一些艰难的决定,首席执行官吉姆哈克特和他的团队已经开始重塑这家传奇的汽车巨头。这些举措以及一些较长期的产品举措已经开始有所回报,福特在2019年第一季度出人意料地表现出色。
福特重回盈利增长
在过去的几年里,美国的汽车销售已经趋于稳定,而许多国际市场正在收缩。高商品成本,不断增长的贸易紧张局势,英国退欧以及强势美元都为福特及其同行带来了额外的麻烦。
尽管存在这些不利因素,福特调整后的营业利润上季度增长了12%,达到了24亿美元。调整后的每股收益仅增加0.01美元至0.44美元,因为税收较高,但仍然受到分析师平均预期的0.27美元的影响。
福特上季度的利润意外增加。图像来源:福特汽车。
这一盈利增长特别令人印象深刻,因为福特上季度增加了对自动驾驶汽车和移动服务的投资,花费2.88亿美元,而2018年第一季度仅为1.02亿美元。但福特信贷融资业务增加了税前利润同比增加1.6亿美元,抵消了大部分额外支出。
在核心汽车业务中,福特上季度的利润增长几乎全部来自北美。由于强劲的卡车销售和林肯奢侈品牌的回归增长,该地区的营业利润增长了14%,收入增长了2%。福特北美运营利润率增长近1个百分点至8.7%。世界其他地区的盈利能力与去年同期基本持平。
转向利润率更高的模型是关键
大约一年前,福特决定停止在国内市场上的所有传统乘用车。相反,Blue Oval正在推出一系列新的跨界车,SUV和卡车车型。这个过程始于2018年初,福特将EcoSport超小型SUV带到了美国,几个月前随着Ranger中型皮卡的回归而延续,最终将推出福特野马和另一款全新的越野SUV在接下来的一年左右。
与基本轿车和掀背车相比,这些车型的生产效率更高。重要的是,这些也是大多数消费者现在想要购买的车辆类型。
福特指出,停止无利可图的汽车模型(主要是Focus和C-MAX,到目前为止)和更高的卡车销售推动了该公司上个季度在北美的营业利润增长。事实上,福特报告称,第一季度北美地区更好的市场份额同比增长5.8亿美元,超过了其所有盈利增长。
前方还有很多好处
即将离任的福特首席财务官Bob Shanks指出,由于车辆发布的时间以及正常的季节性因素,Q1在2019年可能是该公司今年最好的季度。尽管如此,福特有望发布更高的全年收益,令怀疑者感到困惑。