股价金德-摩根(纽约证券交易所代码：KMI)已经起火2019年管道巨头的股价已经上涨了约30%，至每股约20 $。这次大幅反弹可能让投资者怀疑他们是否错过了上涨空间。
虽然金德摩根并不是今年开始的价值，但这并不意味着它不再具有吸引力。这一点很明显，因为我们仔细研究了管道巨头对投资者的价值主张。
它仍然是一个很好的价值
金德摩根预计今年可分配现金流量将达到50亿美元，即每股2.20美元。尽管出现了一些阻力，该公司在公布第一季度业绩后仍然保持了预期。最近股价约为每股20美元，该股票的现金流量约为9倍。虽然这比今年早些时候的8倍略高，但远远低于大多数同龄人的中等倍数。
估值折扣没有多大意义。首先，金德摩根拥有一流的财务状况。其资产负债表在过去几年中有了很大改善，两家信用评级机构最近提升了评级。最重要的是，该公司拥有稳健的增长前景，包括预计今年现金流将增长10%。这些特征表明公司至少应该在同行平均水平附近交易，如果不高于该水平。
它带来了诱人的红利
正如所承诺的那样，金德摩根在2019年的股息增加了25%。这使目前的收益率提高到5.1%左右。该公司可以轻松支持该支付，因为它只会消耗约45%的现金流。这将留下大约27亿美元的超额现金，这将为其31亿美元的扩张计划提供大部分资金。它可以利用其强大的资产负债表来弥补差异。
金德摩根预计明年将再增加25%的股息。这意味着远期收益率为6.3%。明年的支出将消耗其当前现金流量的约57%，对于一家管道公司而言仍处于保守水平。
它具有稳固的增长前景
如上所述，金德摩根有望在今年将现金流增加约10%。推动增长是公司扩大业务的投资，包括去年花费的25亿美元和2019年预计的31亿美元。今年的大部分支出用于直到今年晚些时候或2020年才能投入服务的项目。其中，公司未来有充分的增长。
总体而言，金德摩根预计未来几年将投资61亿美元用于高回报扩张项目。这个数字包括它在第一季度锁定的6亿美元新项目。这使公司走上正轨，其目标是每年为新的扩建项目获得20亿至30亿美元的资金。该公司还有其他几个开发项目，它可以在明年进行制裁，包括落基山脉和德克萨斯州的一些石油管道项目，二叠纪盆地的第三条天然气管道以及另一个液化天然气出口终端。它在保护这些项目和其他项目方面的成功将提高公司在明年以后以健康的速度增加现金流和股息的能力。
