在第一季度报告显示少数数据未达到分析师预期之后，低预期正在帮助特斯拉(TSLA-Get Report)股票保持稳定。特斯拉的业绩和盈利指引
周三下午，特斯拉报告第一季度收入为37.2亿美元(由于模型3产量增加，每年增长36%)，GAAP每股收益为负4.10美元，非GAAP每股收益为负2.90美元。由于较低的Model S和X车辆交付以及5.01亿美元的会计调整而受到影响，收入低于分析师预期的54.2亿美元。
GAAP EPS未达到负1.81美元的预期;非GAAP每股盈利未达到负1.15美元的预期。这两个数字都受到与价值1.88亿美元相关的收费影响，这些收费与库存减记，重组行动和潜在回报储备变化等相关。自由现金流(FCF)与去年第三季度和第四季度的收益呈正相关，收入为负9.19亿美元。
Elon Musk的公司还预测它将在第二季度报告“显着”较小的亏损，并将在本季度出现负FCF;与本季度少量非GAAP阳离子和FCF的一致预期相比，这是不利的。然而，该公司补充说，它预计将在第三季度恢复盈利，并在第三季度和第四季度报告正面FCF。
由于市场已经对一些坏消息进行了定价，特斯拉的股票在盘后交易中几乎没有变化(完全有可能在周四采取不同的行动)。以下是公司第一季度股东函和财报电话中的一些值得注意的消息。
特斯拉正在维持其2019年的交付指导
三周前，特斯拉报告称其在第一季度交付了63,000辆汽车，这一数字远低于市场预期的76,000辆，这主要归功于Model S轿车和X型车交叉车的总交付量每年下降45%。尽管如此，该公司预计第二季度交付量将达到90,000至100,000，并且正在重申全年指导(1月发布)，交付量为360,000至400,00(每年增长45%至65%)。
该公司指出，履行欧洲和中国3型交付仍然在第一季度末的运输将提高其第二季度的销售。它还报告看到对标准系列增强版3型轿车的强烈兴趣，现在起价为39,500美元，并且预计Model S和X的销量将从最近推出的改装车型(其中包括其他产品)中得到推动)提供更好的范围。
2.资本支出预算已降低
今年1月，特斯拉预计2019年将花费约25亿美元用于资本支出 - 高于2018年的21亿美元水平，但低于2017年的34亿美元水平。它现在指导2019年资本支出20亿至25亿美元。
“我们相信这一数额应该足以继续发展我们的主要项目，例如Gigafactory Shanghai，Model Y和Tesla Semi，以及我们的增压器和服务网络的进一步扩展，”特斯拉坚持说。
3.营业费用只是适度增长
按照美国通用会计准则，特斯拉的运营支出每年增长3%，达到10.9亿美元。研发费用减少2700万美元至3.4亿美元;SG&A支出增加了1800万美元，达到7.04亿美元。特斯拉进行了一系列裁员，以帮助提高其底线。
4.汽车保证金下跌
随着近期降价以及S型和X型交付量的大幅下降，特斯拉的非GAAP汽车毛利率(不包括零排放汽车信贷销售和股票补偿)达到了20.3%。这是从第四季度的24.7%下降，虽然比去年同期的18.8%上升，当时模型3刚刚开始上升。
模型3的毛利率也有所下降;特斯拉说它大约是20%。尽管如此，该公司表示仍然希望“Model S，Model X和Model 3的非GAAP毛利率为25%，具体取决于变量组合和期权费率，因为我们的产品会发生变化。”在电话会议上，新任首席财务官Zach Kirkhorn坚持认为S型和X型车型的反弹，降低成本的努力以及对特斯拉完全自动驾驶选项的更大吸收(它实际上并不支持完全自动驾驶，尽管其功能设置逐渐改善)将提高利润率。
埃隆马斯克认为提高资本有“一些优点”
当被问及特斯拉是否计划筹集额外资金时，马斯克并未承诺特斯拉会这样做，并指出他希望公司能够有效地运作。但他补充说，筹集新资金“有一些优点”，并且“对于这样的举动而言，这可能是正确的时机”。
特斯拉的现金余额在第一季度连续下跌约15亿美元至22亿美元;偿还了9.2亿美元的可转换债务，以及与欧洲和中国模式3交付开始相关的较低交付和营运资金需求。然而，Kirkhorn预测特斯拉的季末现金余额将会增加。
6. Model 3的北美平均售价约为50,000美元
虽然它在第一季度推出了低于40,000美元的Model 3版本，但Kirkhorn表示，特斯拉的“最新数据”显示北美3型平均销售价格(ASP)略低于50,000美元。他补充说，特斯拉北美3型订单的一半以上是用于该车的远程版本。
7.特斯拉计划推出保险产品
马斯克在电话会议上说：“我们正在制造特斯拉保险产品，我们希望在大约一个月内推出。”“它会比其他任何东西都更引人注目。”
后来，马斯克建议特斯拉有关其客户的信息有助于区分其保险产品。“我们基本上拥有大量价格的套利或信息套利机会，我们可以根据汽车直接了解客户的风险状况，”他说。“然后，如果他们想购买特斯拉保险，他们必须同意不以疯狂的方式开车。或者如果他们[做]，那么保险费率会更高。”
马斯克仍然希望特斯拉是一家私营公司
在写了他臭名昭着的“资金担保”推文八个月之后，导致美国证券交易委员会的和解要求他暂时卸任董事长，马斯克说他仍然希望特斯拉是私人拥有的。“不幸的是，我认为这艘船已经开航了，”他补充道，同时感叹特斯拉股票的波动性有时会“让人分心”。
