根据新加坡交易所最近的一份报告,包含35个房地产投资信托基金(REITs)的iEdge S-REIT指数到目前为止在2019年的总回报率为12.9%。尽管该指数已经产生令人羡慕的表现一些成分房地产投资信托基金仍然以低于市净率(P / B)1的价格出售,可能是一个投资机会。
市净率通过将房地产投资信托的价格除以其每股账面价值(也称为每股净资产值)来计算。从理论上讲,市净率小于1意味着房地产投资信托基金的销售价值低于其价值。购买房地产投资信托基金的投资者基本上可以清算其所有资产,偿还所有债务,并最终赚钱。
有了这个,让我们来看看iEdge S-REIT指数中最便宜的三个REIT(截至2019年4月16日的所有数据)。
REIT No. 1
OUE商业房地产投资信托基金(SGX:TS0U)是该名单上的第一个房地产投资信托基金。REIT的投资组合由位于中国新加坡和上海的四个商业物业组成。在新加坡,REIT的资产包括OUE Bayfront,One Raffles Place(67.95%的实际权益)以及OUE Downtown的办公室组件。
房地产投资信托最近出现在新闻中,因为它提议与OUE Hospitality Trust(SGX:SK7)合并,以形成价值68亿新元的多元化房地产投资信托基金。详细了解拟议的合并。
OUE商业房地产投资信托基金2018年的收入同比小幅增长0.1%至1.764亿新元,而净财产收入(NPI)持平则为1.382亿新元。可供分配的金额增长1.9%至7130万新元,但每单位派息(DPU)下跌25.5%至3.48新加坡分。DPU的大幅下降是由于部分资金因购买OUE Downtown办公室而部分融资而增加的单位基数。
自今年年初以来,OUE商业房地产投资信托基金的总回报率为13.8%。目前,它的P / B比为0.6,分配率为5.8%。
REIT No. 2
名单上的第二个房地产投资信托基金是SabanaShariahCompliant REIT(新加坡证券交易所代码:M1GU),这是新加坡第一家符合回教条件的符合瑞士法郎的REIT。它在新加坡拥有18个工业产权,涵盖高科技工业,仓储和物流以及一般工业部门。
2018年,房地产投资信托基金的总收入下降5%至8100万新元,NPI下降1.1%至5280万新元,DPU下降3.9%至3.18新加坡分。在收益公布中,Sabana REIT的董事长Yong Kok Hoon总结了2018年的表现以及投资者可以期待的内容:“在过去一年中,我们实现了关键的战略目标,即使整体业绩受到行业持续下行的影响。团队在过去12个月中为重塑我们的投资组合而做出的艰难而长期的决策最终将导致我们的业绩提升。
在奠定了坚实的基础之后,我们现在专注于确保增长步入正轨。我们将继续专注于平衡当前回报与未来增长,以优化单位持有人的价值。“
自今年年初以来,Sabana REIT已获得单位持有人奖励,总回报率为12.1%。房地产投资信托现在收益率为6.1%,市净率为0.7。
REIT第3号
ESR-REIT(新交所:J91U)排在第三位。REIT最近与Viva Industrial Trust合并,在新加坡拥有57家酒店。
截至2018年12月31日止财政年度,ESR-REIT的总收入和NPI分别激增43%和42.8%。改善后的业绩是由于新收购的物业以及在2018年10月合并完成后合并了Viva Trust的九个物业。然而,由于未偿还的更高,DPU今年仅增加0.1%至3.857新加坡分。合并后的单位数。
自2019年初以来,ESR-REIT的总回报率为5.6%。其市净率为0.8,现在的分配收益率为6.3%。
愚蠢的外卖
所有三个房地产投资信托基金的市净率均低于1,运动分布收益率超过5%。然而,廉价估值不应该是用于确定REIT是否为买入的唯一标准。投资者应进一步深入研究房地产投资信托基金的增长前景,以及分配收益率是否可以持续等因素。