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布里奇沃特警告美国股价下跌

2019-04-18 11:09:21   来源:

美高公司的主要驱动利润利润率不可持续的,“现在受到威胁”,这将最终导致低得多的股票价格,布里奇沃特协会,是世界上最大的对冲基金,在报告中称,周三。

“过去二十年来,美国企业的利润空间已经飙升并且已经贡献了超过一半的股票相对于现金的超额回报,“布里奇沃特说,他负责监管超过1600亿美元的资产。布里奇沃特表示,“如果没有持续的利润率扩张,美国股市将比现在低40%。”在过去几十年中,几乎所有利润率的主要驱动因素都有所改善。“工党的议价能力下降,公司税下降,关税下降,全球化增加,技术允许更大规模和更低的边际成本,反垄断执法下降,利率下降。

这些因素产生了历史上最专业的企业环境。许多高利润率的驱动因素现在都受到威胁。“

布里奇沃特说:“过去20年来支持利润率的一些力量不太可能继续提振。”“随着全球劳动力成本接近均衡,海外生产的激励措施已经减少,国内成本和不断上升的贸易冲突增加了离岸外包的风险,而移民海外的潜在税率套利现在要小得多。”

布里奇沃特表示,与此同时,民众的情绪已开始转向推动企业利润的力量,以及对受益最多的公司。“我们正处于民众主义反对日益加剧的不平等现象之中,并越来越多地看到更多的保护主义,”它表示。该公司表示,还有更多关于对从当前政府政策中受益的超级盈利公司征税的讨论。