国际能源署(International Energy Agency)的数据显示，受供应减少和停电以及令人惊讶的“需求弹性”的影响，石油市场比几个月前更为严峻。
“在中国，经济似乎对政府的刺激措施作出反应，采购经理人指数增加，出口订单恢复，尽管有迹象显示航空货运量可能正在下降，”国际能源机构表示，并指出虽然需求强劲来自各种分析师和机构的广泛前景。“1月至2月期间的初步石油需求数据显示，同比增长稳定增长了410,000桶/日。”印度的需求也增长了30万桶/日，而美国石化行业的增长推动了美国每日增加29.5万桶。
但需求有一些警告信号。尽管今年早些时候看到的恐惧程度有所消退，但全球经济的崩溃并未消失。在2018年的最后三个月，经合组织的石油需求下降了每天30万桶(自2014年以来的最大季度下降)，并且由于一些欧洲国家的疲软，它可能在1Q19再次下降国际能源署写道，如果出现无序的英国退欧，或许会有更多的经济问题。
需求一直在萎缩，以及需求下降指向全球经济的更广泛问题这一概念尚未得到普遍认同。大宗商品研究高盛的头，杰夫·库里，曾多次表示，需求依然‘坚如磐石’，并表示尽可能多的在最近的一次采访CNBC。“大宗商品的需求相对稳固，现在中国的需求非常稳固......总的来说，现在的需求看起来非常好，”他说。
但IEA指出最近国际货币基金组织对全球GDP前景的评级下调。油价上涨也可能抑制需求。该机构在其报告中写道：“显然，布伦特原油价格为70美元/桶，对消费者来说不如年初那么舒服，国际能源署经常警告价格上涨的危险性更高。”“只有时间才能证明我们目前的需求预测是否准确，但风险目前是下行风险。”
第一季度需求增长相当微不足道，同比增长1.05百万桶/日，经合组织国家可能下降14万桶/日。国际能源署坚持其140万桶/日的需求增长预测，认为消费量应该会在本季度和今年剩余时间内回升，尽管它承认可能令人失望。
至少截至目前，中国的刺激措施似乎已经放缓了。3月份来自中国的各种数据从负面转为正面，遏制了对痛苦收缩正在进行的担忧。
但是，等式的供应方面更具吸引力。石油输出国组织的削减显然正在收紧石油市场。国际能源署指出，截至2月份，全球库存量比五年平均水平高出1600万桶。“然而，就远期需求覆盖的天数而言，这是一个更相关的评估，它们低于它，已经有一段时间了，”IEA表示。
可以说，最重要的因素是伊朗和委内瑞拉的产量急剧下降，以及最近对利比亚供应中断的担忧。仅在3月份欧佩克产量就下降了55万桶/日，导致全球总体供应量减少34万桶/日。“全球产量为99.2百万桶/日，比2018年11月的峰值低了3.1百万桶/日，”国际能源署指出，这是一个相当明显且有说服力的统计数据。
最后，相对于几个月前的普遍假设，美国页岩气增长的减速有助于收紧余额。国际能源署总结道：“今年年初钻探活动放缓，资本预算拨款减少，基数下降增加以及亲子井干扰加剧了我们对美国经济增长预期的疲软。”“这种放缓加上石油输出国组织，俄罗斯和其他九个非欧佩克国家商定的削减措施的实施将收紧世界市场。”
